根據今周刊《ESG 永續台灣》網站與全球資訊供應商晨星台灣（Morning Star）合作推出的「台灣ESG永續基金排名」顯示，至今年 7/2，在132檔金管會核可的境內外主動式ESG基金中，扣除ETF，以「日盛台灣永續成長股息基金」為表現最佳，今年來大漲了24.76%。
觀察「日盛台灣永續成長股息基金」主要持股，其中以半導體與電腦週邊為主要投資範疇。最大成分股為「護國神山」台積電，占比13.9%；第二、三大分別為散熱族群的奇鋐、雙鴻，加計約占2成；而鴻海是第四大成分股，約占7.7%；緯穎則是第五大成分股，佔比6.9%。
Ｑ：光是台股市場，就充斥許多「永續主題」基金，這檔近三年來績效突出關鍵？
Ans. 在2023年，我們的投資組合中佈了比較多像「AI」、矽智財等股票，因為團隊有發現去年一些「AI」的相關供應鏈開始有訂單湧入，加上升息已入尾聲，所以認為這些股票都有不錯的進場點。
至於會挑選這些股票，主要也是以「永續」加「基本面」來篩。我們自己有建立選股池，除了獲利表現，也重視國內這些供應鏈的「永續」方面的落實程度。
「永續」部分，會參考像是證交所跟櫃買中心（OTC）所出的《公司治理評鑑》，他們每年都會幫參與的公司評分，並以前5%、前20%、前35%...等來排序，若沒達到50%，換言之，就會有一半的公司被挑掉了。我們也有買TEJ台灣經濟新報財經資料庫，裡頭也有幫個股評分，分數較好的前50% ，會被納入我們的股票池。
事實上，以我們的選股方式，在全台1,700多家公司中，大約只會剩400家入選。這些公司在「ESG」永續經營的表現上，都是國內前段班。然後，再去從這3、400 家企業中，去找到基本面好的來買進。
Ｑ：在選股時較看重什麼指標？汰換的指標又是什麼？
Ans. 這檔基金的主題屬於「永續成長股息」，所投入股票的總金額是不能低於本基金淨值60%。基金會將ESG因子納進投資與風險管理的流程，且也明確規範永續成長股票需符合「台灣企業信用風險指標」（TCRI）評等不得大於5，或中華信評的信用評等須符合「twA-」以上。
此外，所選的股票還要符合由指數編製公司發行，具備ESG相關定義的指數成分股；或是由證交所近一年所出的《公司治理評鑑》，其評鑑結果達前35%的公司。因此，我們在考量ESG指標中，有特別提高「公司治理」因子之重要性。
除了看公司的營收獲利成長、與具備ESG的「永續成長」股票外，本基金也會關注有機會在「股息發放」的股票，因此在公開說明書中，也有提及會針對股息現金殖利率來計算、篩選，並排序在所有上市櫃股票前四分之三的公司。
以「ESG永續」與「公司治理指數」表現來看，今年來至6月24日，不論是台灣公司治理100指數成長32.9%，或是台灣永續指數成長32.06%，皆贏過大盤27.8%的漲幅。
Ｑ：雖然「永續」是對投資人有利的長線題材，然而，現在台幣升值有點乏力，對於台股後市怎麼看？要注意哪些指標？
Ans.目前，聯準會六月的會議結果符合市場預期、經濟前景依舊樂觀看待，也沒改變今年可能啟動「預防性降息」的立場。我們認為，今年還是有降息的空間，且時程的不確定性，相較之前降低。因此，對市場的中長期表現無須看淡。
而台股供應鏈，由於AI需求帶動的新增訂單，今年的企業獲利可望上修，已從第一季預估的3.4兆，上修至3.6至3.7兆，甚至有機會與明年一同挑戰雙位數成長。
觀察產業族群，就是「跟著台積電走」。除了「邏輯IC」的訂單外，記憶體應該也會族群不錯。由於記憶體廠前幾年因景氣下滑，導致有些停產；而最近擴廠都是一些HBM（高頻寬記憶體）或是「DDR5 SDRAM」，而這些製程的公司比較有機會。
此外，加上很多HBM（高頻寬記憶體）或「DDR5」都被比較大的企業併購了，所以他們在供給端上，價格守地很穩。我們也覺得這個後市應該會不錯。
「基本面」會是台股持續走高的支撐關鍵，「AI概念」與半導體，會是最具題材性且有實質訂單需求的亮點。AI伺服器供應鏈自第三季起，會進入出貨的旺季，基本面相對轉好，因此仍是持股的重心。從基金的前十大觀察，也能看見我們佈了很多半導體與電腦週邊。
第一季季報公布，企業獲利上修，因此回推台股的評價還算正常；唯獨後續要持續觀察「VIX指數」是否突然竄升、以及美債殖利率、美元與油價等風險因子數值，皆能否維持下降趨勢。
Ｑ：現今除了個股ESG分數外，投資還會關注哪些ESG趨勢？
Ans. 現今，包含歐洲或國內的許多主管機關，都在打「漂綠」這件事。但其實有些基金也不是故意要「漂綠」，因此，現在會期許可區分為「深綠」或「淺綠」層級。
譬如說石化業好了，以現在ESG的規範來講，如果他們沒做轉型，大部分的企業其實都會分數很低。可是，難道就因為這樣就不投資石化業嗎？不太可能吧。有些煉油公司的價差都很漂亮的、公司也賺錢。
於是，在歐洲的投資界也開始出現「由行業內自己比較」的聲音。這些也都是淺綠的範疇；而在台灣，現在我們在不論是去看工廠、訪查公司，多數注重的還是供應鏈管理，這還只是剛開始，每家公司也還在摸索中。
另外，碳稅跟碳費的制定，目前仍有不確定性，未來也須等政府法規執行後才曉得。不過，我們覺得這對於國內鋼鐵產業的影響，應該會最大、塑化業也會受影響、水泥業因為自己本身有電廠，所以影響應該還好。
加上中國那邊房地產景氣欠佳，對建材的需求疲軟，可能對鋼鐵業而言，真的會比較辛苦一些。
.jpg)
.jpg)
