ESG 風潮，崛起於 2005 聯合國 PRI 簽署
ESG 的風潮，最早在國外始於 2005 年，當時聯合國邀請全球大型機構簽署聯合國責任投資原則 (PRI, Principles for Responsible Investment) ，希望機構投資人投資不只考量 EPS ，也要考量公司環境保護、企業社會責任及公司治理等面向，至此開啟了 ESG 投資的萌芽期。
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時間來到 2016 年，時任金管會要求國內包括投信、保險公司機構投資人簽署「機構投資人盡職治理守則」，截至目前為止，台灣已經有超過 100 家機構投資人簽署，世界更有 3108 家退休基金、主權基金、資產管理公司簽署相關守則，總管理資金則高達 103.4 兆美元。
如今， ESG 風潮從國外到國內、從機構投資人遵循到一般散戶也注意「投資要考量 ESG 」。國泰投信總經理張雍川指出，參考如 2018 年 US trust insight 報告就指出，近九成年輕高資產客戶，非常重視 ESG 投資，顯見年輕世代比舊世代更重視且更認同 ESG 指標。
2 大應用方法，學習以 ESG 因子做投資
倘若你也是關心 ESG 投資的人，那該如何把 ESG 因子與 投資方法 結合，讓你既能投資理財，又能幫助世界永續呢？張雍川就提供了 2 個好方法，一是投資基金，二則是投資個股。下面讓我們一個個來看。
1. 投資 ESG ，可選 ETF 或主動基金
若看好或信任 ESG 因子的人，可以直接投資 ESG 相關的主題基金，包括主動基金與被動 ETF 。下面提供你幾檔目前國內比較有名的永續 ETF 比較表，包含：國泰永續高股息（00878）、元大 ESG 永續 ETF （ 00850 ）、富邦公司治理（ 00692 ）。
詳細比較內容可以參考這邊>> 永續 ETF 比較：國泰 00878 、元大 00850 、富邦 00692
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2. 買個股，從 ESG 永續評等挑 BB 等級以上公司
第二個方法「投資個股」，就比較牽涉個股的挑選。張雍川建議，挑選方法是從永續指數的企業評等，選出評等表現較為優異的公司直接以個股投資買進。
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還有，也可以參考 MSCI ESG ratin，在 MSCI 的 ESG 評比中，就有揭露台灣、美國等全世界 7500 家世界上市櫃公司的 ESG 表現，就如同企業的「信用評等」一般，至於如何在這 7500 家上市櫃公司中選出 ESG 表現較為優異的公司，張雍川則建議，「標的選擇至少在 BB 級以上的公司，自然表現會是中上」。
國泰永續高股息 ETF （代號：00878）追蹤的指數，就是出自 MSCI 中的「 MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選30指數」。
指數公司多，為何國泰投信看的是 MSCI ？
被問到在這麼多如 DJSI、FTSE ESG 等著名永續指數中，選擇追蹤 MSCI 的原因為何？張雍川指出， MSCI 於 1969 年發布第一檔全球股票指數，評等範圍為 AAA～CCC，有編制指數超過 40 年的經驗，可以說是全球歷史最悠久的指數編纂公司，也是最具指標性、最高市佔率的指數公司。
另外一個選擇 MSCI ESG 指數作為關鍵追蹤指標的原因，則是「目前全球 10 大主題 ESG ETF 都是追蹤 MSCI 」，張雍川指出， MSCI 有一個 ESG 分析資料庫，可以看到不僅是 ESG 的評等結果，也可以看到 ESG 每一個面向，和 40 個關鍵議題分析明細內容，以資產管理公司來講可以更深入了解一家公司。
不僅如此， MSCI 的 ESG 資料庫裡，也可以比較同行業公司的比較，「有百分位數可以看到領先還是落後」，譬如以 碳排放 來說，機構投資人就會選擇「碳密度較低」的業者投資。因此可以說 MSCI 資料庫分析的深入與完整程度，是國泰投信在 ETF 商品上，選擇連結 MSCI 的原因之一。
張雍川：投資要 ESG +EPS 雙管齊下
ESG 對企業來說是越來越重要，以一般投資人而言， ESG 則偏向投資應用上的工具。但問題來了，許多人會認為，買進了 ESG 評等好的公司，股價就不應該跌！對此，張雍川有不一樣的看法，他提醒投資人，投資還是要整合看一間企業的 EPS + ESG ，「投資人若把買 ESG 標的等於買飆股的想法，是不對的」。
▲國泰投信總經理張雍川
張雍川認為 ESG 比較偏向「風險防範」的工具，買評等較高的公司，發生風險事件的機率就會較低。
他舉例說到，譬如英國石油公司 BP（British Petroleum）2010 年就因為墨西哥灣鑽井平台爆炸，導致墨西哥灣被大幅污染、海鳥大量死亡，這就是企業沒做好 E（Environment）的最佳案例，事件發生後，BP 的股價大跌 55%，可見若有做好 ESG ，便能適度降低這類事故發生的風險。
此外，根據許多權威機構也顯示， ESG 評分前段班的公司，長期表現都是領先大盤，而 ESG 做得好，市場會賦予較高評價，本益比也會逐漸被「re-rating（評價面提升）」，因此投資人在運用 ESG 投資時，適當將 ESG 結合 EPS 來看，會是更準確的做法。
注意！企業評等會改變、別隨「承諾」起舞
張雍川也根據經驗提醒投資人，要注意 ESG 的公司評等是會改變的，譬如 MSCI 每年都會調整公司評等，如鴻海原先評等只有 BB，但宣示要做 ESG 並提出實際作為後，隨著成果的展現，評等也會提升。
最後，投資人也應該注意，在 ESG 投資風生水起的今年，應該更要學習保持冷靜與仔細觀察，不要隨著越來越多上市公司的「承諾」而起舞 ，以 ESG 為因子投資企業時，還是要非常關注企業在 ESG 表現上的落實、實際行動與績效數字，針對一間公司的宣示與實踐多做檢視，因此「信任」與「落實」將會是投資人對 ESG 企業長期的觀察重點。
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※本文授權自股感知識庫，原文見此。
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