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碳中和勢在必行,為何專家說台塑、台聚等石化廠仍有利多可期?

碳中和勢在必行,為何專家說台塑、台聚等石化廠仍有利多可期?
撰文: 林昕潔     分類:ESG投資趨勢     圖檔來源:達志 日期:2021-09-23

全球碳中和趨勢已是勢在必行,對煉油、石化廠商來說,被低碳能源、綠色材料取代將是長期不可逆的趨勢。不過,從獲利角度面來看,石化廠商、學者專家皆認為,短則3~5年,石化產業仍有利多可期!這又該如何解讀?

碳中和壓抑供給,需求成長下,石化廠短多可期

 

整體石化產業要因為「碳中和」有快速巨大的變化?棣邁產業顧問公司總經理何耀仁直言:「不太可能在短期出現!」,他分析,在碳中和趨勢下,石化產品的需求的成長雖然會被壓抑,但各國政府政策推動之下,新進者、新產能開出也會明顯降低,使短期內,產業將會進入重新平衡。

 

專業傳產研究法人亦分析,塑化產品剛性需求持續存在,且隨著全球GDP增長持續放大,而短期尚無可大量替代的產品,在需求成長,但供給端卻受到限縮之下,加上替代的綠能技術仍有過於昂貴或是不穩定等等門檻,使石化產業在3~5年內反而有「短多」可期。

 

美、陸嚴控供給端增長,使石化產品短線上報價有撐

 

以煉油產業蓬勃發展的美國來看,頁岩油帶動下游一系列的石化廠設廠,形成國際間相當重要的石化產業鏈,不過,隨著拜登政府上台,政策不支持下,各國州政府亦降低優惠措施,加上金控、銀行端也有ESG、碳中和等包袱,緊縮相關產業的資金投放,使民營的煉油廠、石化廠近兩年數量大幅下降。

 

而中國這兩年亦不斷推出碳中和、碳達峰等政策,近期更力推「能耗雙控」,在政府主導力道強硬下,雖然近兩年持續新增相當多的石化產業新產能,但淘汰舊產能的力道更大,舉例來說,近期大陸政府實施「秋冬藍天計畫」,就強硬要求部分石化廠歲修,使供給面亦出現吃緊狀況。

 

碳中和長期下,嚴選:大者恆大、高值化產品

 

碳中和趨勢下,雖然短期仍有3~5年的榮景可期,但長期來看,石化產業仍將進入整併、淘汰潮,因此,法人認為,石化廠的長線趨勢將朝向大者恆大、集團廠具有利多,例如:台塑集團(台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505))、台聚集團(台聚(1304)、亞聚(1308)、華夏(1305)、台達化(1309))、聯成(1313)(聯華集團)等;此外,高質化產品、特殊品報價將較有支撐。

 

不過,法人也提醒,從股價評價面來看,因為壽險、基金等也擔憂影響本身機構的ESG評等,因此近年來,對高耗能產業、石化廠的持股水位是陸續在調降,後續則要看個別廠商如何提出具吸引力的碳中和、ESG措施,方能吸引資金回籠。

 

※本文授權自MoneyDJ理財網,原文見此

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