對於如何將ESG因子導入主動式的投資組合中？是否有參考指標和工具可參考運用？
觀點一：ESG研究被視為投資組合配置的重要指標，資產管理公司需要自己下苦功
對於如何將ESG因子導入主動式的投資組合中？是否有參考指標和工具可參考運用？我們認為ESG數據的提供者及評級機構提供相關各式解決方案與工具，不過需注意的是，不同的評級機構針對每家企業所做的ESG評級差異其實不小，且其方法論也往往缺乏透明度，資產管理公司顯然需要在此部分自己下功夫，而非過度依賴這些外部資訊來源。
身為主動式投資者，安聯環球投資將ESG研究視為投資組合配置的重要指標。我們獨到評估方法是以參考不同外部專業機構所提供的資訊為起點，並結合旗下永續投資團隊分別就被投資公司業務、相關風險、價值驅動因素、在ESG各方面表現作討論，再納入主動盡職管理策略等多元面向，進而產出獨到的觀點與見解；而透過主動與被投資公司的互動，也正是對真實世界帶來影響的最有效策略。
觀點二：ESG數據分析的新興機會也開始浮現
放眼未來，隨著AI人工智慧的發展，關於ESG數據分析的新興機會也開始浮現；舉例來說，安聯環球投資現正運用AI來強化永續投資策略針對主權及企業債的ESG投資架構，同時也在測試由內部所開發的自然語言處理（NLP）模型，建立一套可強化外部資訊不足的監測機制，以期能對新興及已開發市場國家與企業在環境方面的表現評分。
這樣具創意的前瞻性做法就是希望建構一個可隨時監測被投資企業在ESG作為的機制，然後結合投資、產生影響力。
觀點三：檢視ESG的指標愈趨多元
針對主動投資組合管理中應特別關注的ESG指標，我們認為，環境（E），社會（S）及治理（G）等各有諸多指標可供衡量。舉例來說，環境部分包括氣候變化、汙染、水資源管理及生物多樣性；社會部分包括人權、勞資關係、健康與安全、社區關係及多元性；治理部分則有如董事會結構、管理階層薪資、董事會問責程度、股東權利、賄賂與貪腐等。
有些指標與特定產業有關，像是健康與安全較常見於挖掘開採相關產業，有些指標如公司治理因子則與所有產業均有關聯。
目前永續會計標準準則委員會(Sustainability Accounting Standards Board，簡稱SASB)正逐漸成為檢視ESG的重要框架標準；正因為SASB準則揭露各產業別對財務有重大性影響的永續面向指標，這對目前所謂的整合性ESG策略也尤其重要。
觀點四：氣候相關財務揭露（TCFD）也正在全球掀起另一股新興趨勢
另一方面，諸如氣候相關財務揭露（TCFD）及SASB等全球架構建立也進一步強化此一趨勢的發展。此外，ESG相關法規和框架近年來不僅在歐洲，甚至是香港、中國等地也開始蓬勃發展。最後，越來越多的學術研究也支持將ESG因子納入投資流程對「財務重要性」帶來的附加價值。
此外，新冠肺炎重新喚起人們對於氣候變化與社會相關因子的重視，許多政策制定者與投資者均將此一危機視為加速市場對永續投資需求的警鐘。根據多項研究指出，永續相關基金不但在新冠肺炎疫情期間表現多優於傳統基金，亦有助於降低投資風險；持續流入的資金也說明市場對於這類基金的青睞程度。
至於將ESG因子納入現有主動投資組合，抑或是重新建構一個投資組合才是較佳的做法？我認為，兩個選項其實都是可行的，但相較之下，從頭建構一個全新的投資組合明顯具有其優勢，特別是在符合聯合國永續發展目標（SDGs）及影響力相關策略方面；理由是：經理人可藉由建構新的投資組合過程中，完整且妥適將其投資哲學及ESG因子納入至投資流程，而這也是提供一個很好的機會去說服客戶為何要將ESG因子放入投資組合。
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