歐盟新法案規範ESG評比！永續金融市場透明度，一文解析歐盟永

ESG評比為市場需求而生，亦存隱憂

隨著企業及投資人對環境、社會與治理（ESG）指標的重視，永續評比活動應運而生，成為衡量企業永續表現的重要工具。

然而，這些評比也面臨不小的挑戰與爭議。《全國律師月刊》分析，現有評比過程中存在標準不一、資訊不透明等問題，導致市場信任度不足。此外，部分專家警告，這些不完善的評比可能加劇綠色金融市場的系統性風險，進一步影響投資決策的穩健性。

為此，歐盟於2023年推出永續治理評比活動透明度與完整性規章草案，並於2024年通過該法案，以增強永續治理評比活動（ESG Rating Activities）的透明度、獨立性和品質。

這項包含52條規範的全新法案，由歐洲證券及市場管理局（ESMA）負責監管，全面提升市場信任度與保護投資人利益，防止綠色漂洗等錯誤資訊。

該法案的重點在於確保永續治理評比活動的透明性與可靠性，並為評比機構的運作訂立嚴謹規範。

法案涵蓋五大領域：監理方法、範疇與定義、授權與運作規範、透明度要求，以及獨立性和利益衝突管理等。此外，ESMA作為主要監管機構，將擁有強大的執法權，包括對違規行為的罰款權力及監管費用的收取。

評比機構除需取得ESMA授權外，還需符合嚴格的透明度與獨立性要求。例如，禁止同時提供可能產生利益衝突的其他商業服務，並要求建立內部程序以防止利益衝突。

對於希望進入歐盟市場的非歐盟評比提供者，則需接受一系列審查和註冊程序，以確保其符合相關標準。

法案背後的主要目的是提升永續治理評比活動的品質，防止因資訊不透明或評比標準不一致而導致的市場亂象。《全國律師月刊》特別指出，歐盟此舉有助於建立一個值得信賴的永續金融市場，並進一步保障消費者與投資人的權益。

例如，規範中明確要求評比機構公開評估方法及基礎數據，確保評比結果的可靠性與公正性，同時也讓投資人能更清楚地掌握企業的永續表現，避免因資訊不對稱而做出錯誤判斷。

對於已開始推動永續資訊揭露的臺灣，歐盟的這項法案無疑提供了重要參考。

儘管臺灣已建立相關資訊揭露平台，但對於永續治理評比活動的監理和法律規範尚屬空白。《全國律師月刊》文章作者建議，臺灣可以借鑑歐盟的法案架構，建立一套具有透明度、自我審查機制的評比體系。

此外，為避免企業「漂綠」或「漂善」現象，臺灣應制訂更具體的法律規範，要求金融機構及企業提供完整且可信的永續資訊。專家認為，這將有助於提升市場競爭的公平性，並為投資人提供更穩定的決策依據。

全球永續發展的浪潮下，透明、公正的評比制度將成為金融市場不可或缺的一環。臺灣如何抓住這股趨勢，打造具國際競爭力的永續金融環境，正成為未來政策制定者的重要課題。

專欄作者｜林木興介紹

彰化半線人，永續法學者、制度工程師，東亞風險治理與法學研究，興趣為預防法學、經濟公法、科技法學、永續治理。曾任工程師、政府法務、水權審查員，持續推廣臺灣三軸轉型（TW3X）、氣候治理、永續能源、化學安全、責任投資、企業與人權。本專欄屬於個人論述不代表任職單位立場。