董事會應該如何運作，又如何直接影響到公司治理成效和未來的發展，是個莫衷一是的爭議。
自從資本市場二十世紀初由美國主導，帶動整個世界的經濟發展，工商業界資本的籌組，股票上市和債券發行成為務實的金融操作，然而接踵而來的問題，就是小投資人如何在資訊不對稱的劣勢下，既可參與資本市場，又可得到合理的保護。
相對的，企業如何汲取妥適的資本，同時給付貼近市場預期的回饋，如何擺脫無理取鬧的小投資人，大股東和小股東之間的這種矛盾，永續存在。
鋼鐵石油興起和跨北美大陸的鐵路網布建之際，幾乎所有的工業大亨和華爾街上的金融鉅子都一致認為自然人，直白的說，也就是個人小投資者，是不應該被納入股市的參與。當時的資本市場，是專業玩家和高資產階級的私人俱樂部。
後市看多的一群人叫牛，看空的人叫熊，股價在牛熊兩大陣營之間搖擺拉扯，不知所措又奢望可以賺錢的小投資人就成了羔羊。在多空交戰，資訊取得不對稱和公司內部資料不公平分享，不公開揭露的情況下，羔羊只有任人擺佈。
直到今天，除了借由退休基金等間接的方式，資本市場發展最完整的美國，一般人直接擁有股票的比率也始終占總人口的五、六成之間擺盪。個人散戶投資者占整個交易市場的比率，更是低落到微不足道的程度。
所以法人投資者仍然是主宰資本市場的玩家，這也就是為什麼華爾街對股市小投資者的參與，一直是敬而遠之，怕的就是投資失利不甘賠錢後的紛擾。
可是提供全民參與資本市場，是一個崇高的理想，企業界願意把商業利益分享給普羅大眾，把民間資金灌注在有生產力的企業，是促進經濟發展的關鍵，如何平衡擴大企業的資本需求，又可以同時兼顧小投資者的權益，就成了當今獨立董事和監察制度的重要課題。
究竟董事會的責任是協助公司成長茁壯，亦或是注重稽查防弊，董事成員應該是和公司經營團隊建構一個休戚與共的互動關係，還是在一個彼此對立制衡的機制下運作；大股東在董事會中的席次比率，法人代表的指派任免等，都是在全球資本市場和全民參與股市後，超過百年來，仍然由各方學者流派在摸索探究中。美國的獨立董事設立，歐洲的監理會駕凌在經營會之上，熟是熟非，尚難定論。
金融科技推山倒海而來，平台式業務如火如茶的發展，大數據收集儲存的成本趨近於零，而層層資料分析技術日新月異，區塊鏈的應用廣泛化之後，董事會的功能也一定會隨之發生極劇烈的變化。墨守成規的方式來界定董事成員的責任，或是公司只把董事會視為個一年四季見面行禮如儀的組合，相信經營管理團隊和董事會雙方都會成為輸家。
這幾年有人倡議要成為一個有為有守的董事成員，其不二法門是: Nose in, Fingers out，把鼻子伸進公司嗅出問題，要求經營團隊改善，但是千萬不要把手指伸進公司，干擾日常運作。
也有人認為，有價值的董事成員應該要對公司的未來提出發想，要能為公司所處的産業，點出突破的關鍵，進而領導經營團隊，組成工作小組，方可在競爭對手中脫穎而出。換言之，董事會成員的鼻子要敏鋭之外，更要可以挽袖子和經營團隊一起下去幹活。
電子科技、高端塑化紡織、精密機械零件和金融服務等，都是過去的十幾年外資聚焦台灣的投資主流，專業投資分析報告的覆蓋率是世界首屈一指的高！這每一個行業都有其特殊的門檻和生態環境，自然而然的那些投身擔任董事會成員的人，他們的背景和專業素質，鼻子和手指的拿捻分際，也都被放大檢視，任何質疑和瑕疵都會被揭露。
在今天網路資訉發達又公開的世代，小投資人彈指之間，幾乎零時差無成本地就可以取得與法人專業投資人相同的資訊。只要不是盲目跟單，小投資人再為羔羊任人擺佈的局面，應該可以避免的。什麼行業需要董事成員鼻子和手指並用，什麼行業只要鼻子不要手指，這個選擇需要高度智慧！
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