美國ESG基金撤資潮！川普「反永續」風暴，ESG還有戲嗎？

美國ESG基金受挫！2025年首季撤資61億美元

具體數據顯示，繼2024年第四季度撤出43億美元之後，投資者在2025年第一季度從ESG基金撤回了高達61億美元，象徵此類基金連續第10個季度面臨資金外流。

儘管如此，截至2025年第一季度末，美國投資者仍持有總值3300億美元的ESG基金，佔全球同類基金總額的約10%。

ESG基金，也被市場稱為社會責任投資、永續投資、影響力投資或價值觀投資，旨在讓投資者能依照如應對氣候變化或支持企業多元化等特定價值觀來進行投資。

晨星報告指出，美國投資者對永續基金的興趣持續減弱，部分原因在於反對ESG的聲浪加劇，尤其自川普總統重返白宮後，這種反彈尤為明顯。

專家們補充，即使在川普上任之前，持續的高利率已經對ESG市場的部分領域表現造成壓力，特別是清潔能源等「綠色」股票。這是因為再生能源項目通常需要大量資本投入，較高的借貸成本會增加其負擔。

在川普就職僅數日內，便宣布美國將退出《巴黎協定》，停止對電動汽車的補貼，並積極推動更多化石燃料的生產。此外，政府還展開了針對DEI政策的「巨大反擊」。根據晨星的報導，川普更是簽署了一項行政命令，旨在徹底消除聯邦政府內部所有與DEI相關的強制性規定和項目。

在聯邦層面，由共和黨主導的美國證券交易委員會（SEC）在三月底停止在法庭上為先前提出的氣候變化披露規則進行辯護。

除了聯邦政府層面的政策轉向，各州也採取了行動。在川普的第二個任期開始之前，至少已有18個由共和黨領導的州通過了「反ESG立法」。與此同時，川普的行政命令影響了企業層面，促使包括沃爾瑪（Walmart）、勞氏（Lowe’s）和Meta在內的許多主要公司開始「縮減其DEI承諾」。

儘管面臨這些來自政治和經濟層面的阻力，加拿大諮詢公司Capital Economics的高級市場經濟學家Diana Iovanel在其研究報告中寫道，川普的議程「並非對ESG投資判處了『遊戲結束』」。

她認為，即使面對政治壓力，對ESG投資的需求「仍將持續存在」。支持這種看法的理由包括：儘管共和黨普遍反對ESG投資，但該領域同時也擁有廣泛的支持基礎。

例如，加州等州已經實施了支持ESG的法規。調查也顯示，大多數大型資產管理者（包括美國）儘管面臨爭議，仍然投資於ESG資產。分析師們觀察到，個人投資者，尤其是年輕一代的投資者，對ESG的需求似乎也相對較高。

根據2024年摩根士丹利的一項調查數據，約有84%的美國個人投資者表示對可持續投資感興趣。其中，約三分之二（65%）的受訪者表示，他們在過去兩年內對此類投資的興趣有所增加。

儘管批評者將ESG投資貶稱為「覺醒」資本主義，但倡導者堅信ESG具有堅實的投資論證。他們主張，將環境、社會和治理因素納入考量進行投資，能為投資者帶來更高的長期回報。這是因為採用這些永續發展實踐的公司，往往比其同行更具抵禦風險的韌性，進而在長期內取得更大的成功。