存股存台泥好嗎？水泥股要怎麼存？台泥、亞泥、國產.....

一、水泥股龍頭有哪些？

水泥業需要龐大的資本支出，含：採礦設備、礦地取得、運輸等費用，屬資本密集產業，在龐大的資金需求下，進入門檻高，為寡占市場。

市值最大的為台泥，是國內供應最大的水泥廠，主要業務含水泥與預拌混凝土。市值第二大為亞泥，為台灣第二大水泥廠。市值第三大為國產，為台灣最大的預拌混凝土廠。

水泥製做需耗費相當多自然資源，其生產流程如下：

(1)上游：原料開採。水泥需要材料有石灰石、黏土、矽砂、鐵渣等，其中石灰石需求最高需要70%，台灣供應商包含台泥。

(2)中游：水泥製造。將原料壓碎後可提煉複合物，再依比例混合生成生料後，投入窯中加熱至1,450度C，經過化學反應生成熟料。再將冷卻的熟料與其他骨料按比例混合(如石膏)，並將混合物研磨至所需細度，即可包裝出貨。

(3)下游：水泥應用。水泥再加上膠凝材料、骨料和水按適當比例配置，即成製成預拌混凝土。而混凝土是世界上使用量最大的人工建築材料，因其硬度高、成本低、可塑性強的特性。

綜合供應鏈可總結水泥業：

(1)超高媒、電需求：水泥製作過程繁複，需要不斷研磨、攪拌、高溫段燒，過程需大量煤炭與用電，媒佔水泥成本結構40%、其次為石灰石25%、再來則是電12%，而媒與石油為替代關係，石油價格上升，媒也會變貴，因此媒、油價格對生產成本影響巨大。

(2) 原料開採不可逆：用量最高的石灰石無法再生，且會造成景觀破壞具有龐大外部成本，而經過多年開採國內礦區也已逐漸枯竭。

(3)以內銷為主：水泥易受潮變質，因此以內銷為主，因此受國際影響較小，內銷率約85%，而混凝土保鮮期更短，只有半天。當然也可以去其他地方設廠，台泥(1101)、亞泥(1102)、國產(2504)皆有進軍資源豐富的中國。

(4)台泥(1101)業務橫跨上中下游：台泥業務廣泛，從上游的石灰石、中游水泥生熟料至預拌混凝土皆有生產，在台灣水泥供應市佔超過5成。

近年油價因疫情、烏俄戰爭等議題下，油價上升，帶動煤價持續上漲，降低水泥毛利，而近年全球各地推廣碳中和，水泥本身為排碳大戶，必備列為嚴格控管目標，因此水泥業必須積極轉型，增加綠色資源，減少碳排放成本。而台泥已針對綠色趨勢進行完成布局。

台泥為台灣首家上市公司，台灣水泥市佔5成以上，中國也積極布局，產量為台灣6倍左右。近年致力於布局綠能產業，2022年Q1-Q3非水泥營收佔比來到29%，較去年同期16%高許多，顯示推廣成效出現。其目標將非水泥事業營收佔比拉至5成。

台泥轉投資業務包含(圖取自台泥網站)：

(1)創能(綠色能源)：風電、太陽能發電、地熱發電、海洋溫差發電等，其中在嘉義布袋及義竹所建立的魚電共生發電系統，是台灣首度取得大型魚電共生的專案廠商，平均年發電量達5,400萬度，可供應超過1.5萬戶家庭1年所需用電。

(2)輸能(三元鋰電池)：旗下能元科技為MOLICEL® 品牌電池芯製造商，而MOLICEL® 為全球前三大鎳鈷鋰電池品牌，台灣最大鋰電池生產商。以生產生產高階、高容量、高充放電功率的鎳三元電池為目標，也是儲能設備、電動車等動力來源。

(3)儲能：收購歐洲 Engie EPS 儲能公司改名為NHΩA (New Horizons Ahead)，於各地建設儲能系統，預計2030年將有逾1GWh容量併網，涵蓋亞洲、美洲、歐洲、大洋洲。

一石二鳥的原料替代品：協助電力、營建、半導體製造、半導體封裝、化學纖維等十大產業，處理難以自行去化之廢棄物，作為水泥替代原料及燃料，處理之廢棄量相當於台灣整體事業廢棄物總量之5.5%，同時也減少自然資源消耗。(圖片取自2021年台泥永續報告書)

水泥股配息比較：

近5年水泥股皆有配息，下表統計股利發放年度每股現金股利與年均現金殖利率，平均5年殖利率以亞泥表現最好約為6.82%，台泥、國產相近為4.9%左右。

台泥、亞泥、國產近3年報酬如下，投資人可參考評估合適的投資期間。

1. 選擇有綠色循環概念的企業：水泥製造本身極度消耗自然資源，因此綠色循環非常重要，取之於社會必須回饋社會。

2. 使用豐存股定期定額：因中國政策台商回流，營建需求增也帶動水泥需求，再加上配息穩定等因素，水泥類股是投資組合中較穩健的配置，可用豐存股定期定額投入，平均成本，不怕買在高點。

※本文轉載自永豐金證券豐雲學堂，原文見此。