台積電「財報公告日」暗藏2個玄機！20年股海老手：因為這件事

當然在這亮麗數字的背後，內容更值得我們關注。在7nm製程下的營收佔比來到50%，其中7nm製程佔30%，5nm製程佔20%，高階製程的比重提升是毛利率逆勢走高的主要原因。

除此之外，高效運算(HPC)以及車用電子的營收季增(QOQ)26%，消費性電子營收季增8%，物聯網營收季增5%，智慧型手機營收成長1%，也是出乎許多法人意料之外。

原本大家預期在智慧型手機這一塊可能會呈現衰退，但結果是持平。而HPC及車用電子的訂單，並沒有因為俄烏戰爭而減少，這是支持第一季營收成長的主要原因，讓人不得不佩服台積電掌握訂單的能力。

真正做到保護消費者的公司

不過，對我而言，有另外一點，是我個人欽佩台積電的地方。這一點跟公司的治理有關。提到公司治理，不免俗地要聊一下「ESG」。

「ESG」是三個英文單字的縮寫，E是Environmental(環境)，S是Social(社會)，G是Governance(公司治理)。說真的，公司要如何做到環境保護，或是如何盡到社會責任，身為投資人的我，其實沒有辦法置喙，不過對於公司治理，我們投資人倒是應該好好的關注。

以這一次台積電的法說會來說，就是一個很好的例子。我們從時間點來看，法說會的召開日期是4/14，要知道因為遭逢週末的關係，今年三月份營收最後公告日是4/11，台積電在三月份營收最後公告日之後三天，就召開法說會，公告第一季的財報自結數，這說明了兩件事：(1)公司內部效率極佳、(2)對投資人的保護。

我想公司內部效率極佳，這一點讀者朋友應該很容易明白，所以我就不多做解釋了，但是什麼叫做「對投資人的保護呢？」，這我可能要稍微解釋一下了。

根據證交所的規定，每會計年度終了後3個月內(3/31前)，必須公告年度財務報告。而每會計年度第1季、第2季及第3季終了後45日內(5/15、8/14、11/14前)，必須提供季財務報告。

換句話說，第一季的財務報告可以等到5/15，再做公告，都算是符合證交所的規定，而這段時間一般我們稱之為「財報空窗期」。而不少公司的股價，往往就在這個財報空窗期大漲特漲。

縮短財報空窗期

事實上在這個財報空窗期，公司的內部相關人士知不知道財報內容呢？假設五月會計師要簽核，往前推一至二週公司的財報草稿就要出來，這時董事長以及公司會計人員早就知道財報的內容了。那麼對於投資人而言，這就是一種「資訊的不對稱」。

投資人往往都要等到財報公告出來，才會知道上一季的營運成果，可是這個時間，往往股價已經反應了，就算財報出來的結果是好消息，在市場上反而會有利多實現的現象。投資人這時候看到財報利多而買進，很容易就會套在短線高檔。

減少資訊不對稱

因此，台積電在三月份營收最後公告日結束後三日，就把公司最新的財報自結數，在法說會上公告出來，其實就是做到「保護投資人」，在ESG的“G”(公司治理)方面，算是加分的。

有人說那是因為台積電財報數字好，他才願意早一點公告，關於這一點我倒不認為，因為我們回顧台積電在今年一月份召開法說會的時間，是在1/13，同樣是在前一年12月營收公告後的3日之後，把上一季的財報自結數讓投資大眾知曉，可見台積電並非是因為財報數字好，所以才提前公告，而是台積電公司治理做得相當到位的緣故。

當然，這不代表那些財報數字比較晚公告的公司，公司治理就做不好，因為這並不是非黑即白的問題。我們對於願意縮短財報空窗期，願意減少投資人資訊不對稱的公司，予以鼓勵，但不會指責那些依照法令規範做事的公司。