一個石油出口國因領土爭端而出兵鄰國，引發國際油價飆升，全球陷入長達18個月的經濟衰退；同時間貨幣供給成長創歷史新高，推動物價暴漲…，我說的不是2022年的俄烏戰事，而是近半個世紀前，埃及入侵以色列的場景，兩者相似之處令人驚心。
埃及雖不是主要的石油輸出國，但獲得阿拉伯支持；1973年OPEC（石油輸出國組織）禁止石油輸出西方國家，這回則是西方國家禁止俄羅斯石油出口。稍早，歐美已對俄羅斯銀行與企業祭出制裁，阻礙俄羅斯石油、燃氣與煤炭出口，能源市場受重創；再者，由於航行黑海的風險大增，也影響如哈薩克石油等運送非俄羅斯石油的油輪航程，更壓縮全球石油的供應。
近年能源市場面對再生能源政策的推動、新冠疫情的衝擊，及美國頁岩油業者在過度擴張後陷入財務危機，無力進行新投資；這更放大了俄羅斯效應。於此同時，主要產油國也未明顯增產，全球幾乎無閒置產能彌補美國產量與俄羅斯輸出的缺口；庫存量也迅速減少，OPEC的實際產出遠低於目標。
需求面來看，全球石油消費量已恢復至疫前水準，在國際旅遊業復甦後，預期還會再攀升。疫情也增加對石油相關產品的需求，如線上購物的物流，口罩、一次性用品的消耗，社交距離也讓更多人捨大眾運輸而自行開車。
.jpg)