IC設計大廠併購案內幕解密！獲利創新高，為何選在此刻賣公司？慧榮創辦人沉潛50天告白

五月五日，總部位於新竹、在美國掛牌上市的台灣快閃記憶體（NAND FLASH）控制晶片設計商「慧榮」，宣布將被美國同業邁凌（MaxLinear）以三十八億美元（約一一二一億元新台幣）收購下市，消息一出，震撼半導體業。

業界之所以震驚，是因為慧榮成立二十七年來，不僅手握全球七大NAND FLASH原廠訂單，毛利率也長期保持在四七％以上，去年更創下營收九億美元、獲利兩億美元的歷史新高，在公司前景一片大好之際，慧榮選擇的，卻是將自己「賣掉」。

經過五十多天沉澱，該公司執行長、一手創辦慧榮的苟嘉章，首度打破沉默，接受本刊兩小時專訪，娓娓道來他的創業路，以及解密為何在此刻賣公司，以下為本次採訪的摘要。

邁凌科技成立於2003年，專注於射頻、寬頻通訊等IC，併購慧榮後，將晉升成全美前十大IC設計公司。（圖／取自MaxLinear官網）

（攝影／唐紹航）

問：執行長您在一九九五年創辦慧榮，帶領公司到美國上市，然後在今年宣布跟邁凌合併，一路走來非常不容易。首先，想先請您分享當年是如何的創業維艱。

答：我是九五年開公司的，從九六年一月開始，過程其實還滿順利，公司也成長不錯，但是，一直到二○○○年碰上網路泡沫，然後再碰到九一一（恐怖攻擊事件），導致我們本來可以上市卻沒有上市，事實上，當年幾乎美國需要籌資、上市的計畫全部都沒了。

禍不單行的是，又碰到一家客戶退訂單，公司的營收大幅下滑，當時公司投資人寧可把公司解散掉，也不要賣掉，剛好我們其中一位投資人，漢友創投、也就是我們現在慧榮科技的董事長周邦基先生，那時候他建議我回台灣，因為台灣營運成本比較便宜，在台灣上市也不錯。

問：後來發展就是我們所知道的，在漢友的牽線之下，慧榮與台灣慧亞合併，促使您搬回台灣囉？

答：（慧榮與慧亞合併）是非常複雜的，美國沒有這種先例，把美國未上市公司賣給台灣未上市公司。在這個情況下，漢友創投董事長周邦基先生，後來說服美國股東同意，並且買下他們手中慧榮的股票，讓我們可以順利與慧亞合併。

我真的非常感謝漢友創投董事長周邦基，還有漢友總經理林宗潭，如果沒有他們當時這麼冒險與創意的收購模式，也不會有今天的慧榮。感謝慧榮董事們這麼多年的大力支持，讓經營團隊能放手去做事，能在錯誤中累積經驗，一路成長。

問：您在○二年把公司搬回台灣後，剛回來時順利嗎？後來又是怎麼在台撤銷興櫃、轉而赴美國上市呢？

答：○二年回到台灣、跟慧亞合併的第一年，好像賠了兩、三億元吧，因為當時的慧亞不僅存貨相當多，甚至還有SMT（表面黏著技術）生產線，真的不能叫IC設計公司，我回來第一件事情，就是把整間公司重新定位，我們重新聚焦慧榮未來的發展方向，當時看到NAND儲存的未來發展潛力。