反映企業體質與風險管理能力!一次搞懂十大ESG國內外指標與分數查詢平台

撰文: David Chen     分類:E永續環境     圖檔來源:shutterstock 日期:2021-03-04

近年來,永續發展議題受到各方關注,各國交易所陸續要求上市企業需要完整申報財務與非財務資訊,以及落實對環境、社會、治理的責任與申報。

 

 

有鑑於此,2020年9月,國際財務報導準則基金會(IFRS Foundation)提出「永續性報導準則諮詢文件」(Consultation on Sustainability Reporting),對於建立全球性永續報導標準進行研究與調查。2020年12月23日,國際證券管理機構組織(IOSCO)也表示全力支持 IFRS 基金會設立新永續準則委員會。

 

IOSCO 是全球證券監管的最大跨國組織,對於上市公司ESG申報資訊標準與平台建立非常重視。因為這涉及到「ESG 相關投資金融產品」的資訊正確性及透明度評鑑,與投資人權利極為相關!

 

從投資上市公司的角度來看,企業是否符合這些原則,將影響在業務策略有效執行的能力,以及企業長期的價值。每個公司都有營運風險和財務風險,ESG就反映出一家公司面對管理營運風險的能力。過去我們評鑑一家上市企業是否值得投資,以財務面上,所有的數據都非常精簡具體,但非財務面上,卻一直沒有精確的普世標準。過去十幾年來,大家開始在談企業社會責任(CSR),或是上市公司治理的合規與法規遵循。

 

現在,國際上傾向以ESG作為非財務的投資指標依據。因此,上市公司ESG申報資訊標準與平台建立更顯重要。新加坡交易所就是一個非常好的例子:2020年12月中,新加坡交易所(SGX)通過一項2,000萬美元的計劃,計畫目標在於提高其可持續發展能力和計劃。其中一半預算用於發展ESG相關的產品、服務和平台,而另一半將用於金融生態系統的能力建設,加強內部數位能力和增加企業社會責任承諾。

 

SGX表示,作為市場運營商和監管者,我們可以影響和推動對可持續發展和綠色金融市場的更大承諾。

 

接著在2021年02月26日,新加坡交易所與平安集團旗下的金融壹賬通宣布共同建立亞太區ESG平台,主要在於協助新加坡上市企業的ESG信息披露更加符合交易所申報標準以及申報的有效性,這個平台能夠幫助新加坡上市企業更有效地管理ESG的信息發布。同時希望解決企業在披露ESG信息時碰到的問題:包括結構複雜、標準過多、缺乏有效數據以及行業規則不斷的變化….等等。

 

為什麼企業開始積極推動ESG呢?我認為有以下原因:首先是投資人關注上市公司在ESG上面的表現,其次是金融產品指數公司如MSCI,在設計投資組合時,會把ESG的具體表現納入關鍵評比。而供應鏈當中的大企業愈來愈被要求擴大對ESG的監督與控制,中小企業供應商也會被要求重視ESG。

 

在學術界、證券分析師、媒體、債信評級公司以及眾多的信息揭露架構組織如Global Reporting Initiative、Carbon Disclosure Project、MSCI ESG Ratings等,近年也對上市公司ESG的表現非常關注。當IOSCO把標準訂下來,將來投資分析把ESG指標納入也是遲早的事。如何衡量企業的ESG執行和管理能力?美國 Nasdaq 在 ESG 三大領域也分別各訂出了10個指標(如表)。

 


 

關於上面Social指標分類,基本上都與企業人力資源有關,例如兩性人才比例、決策層人才多元化、傷工比例、工作環境安全…等等。企業員工做為公司的夥伴,自然也會希望公司能滿足ESG的要求,而爭取優秀人才投效與留才成效,也和ESG有正相關。

 

Corporate Governance (G)中,有一項非常值得台灣供應鏈企業關注:Data Privacy(資料隱私與保護)。未來資訊安全、資料保護必定是國際供應鏈審查的一環,台灣以半導體為主的優秀企業必定擁有許多營業機密與資料,提高資料保護涉及企業經營安全,過去一年有太多知名企業被駭客入侵竊取資料,我國知名供應鏈企業必須加強 ESG 中的「Data Privacy」,台灣有很多企業都在做數位轉型,歐美企業運用科技來幫他們輔助公司治理,例如董事會程序、紀錄、信息保密、數據隱私保護等等,有很多面向都是應用科技的解決方案,值得參考。

 

所以,目前台灣的交易所積極推展ESG各項信息,跟全球其他40個證券交易所一樣,是處於中等生的表現,已經與利害關係人與企業開啟對話,也已經有投信公司設計ESG或永續指數相關的金融產品,例如綠色債券、永續共同基金等。

 

檢視目前全球證券交易所,世界上已經有12個證交所將ESG納入上市上櫃審查條件,還設定了一些做到ESG的上市規費可抵減,不遵守ESG的公司的強迫下市等規定,也有嚴格的稽核與ESG資訊揭露實施辦法。未來將會有越來越多的交易要求上市櫃公司繳交企業社會責任(CSR)報告,但ESG的範疇遠比CSR為廣,因為CSR僅是針對個別公司,但ESG覆蓋到企業所參與的供應鏈。

 

上市公司實施ESG的規劃和策略,長期來看,對內對外有兩個影響:ESG對強化公司長期經營的競爭力和體質是有正相關的,這是對內的影響;對外的話,公司對市場、投資人之間,ESG表現會是重要的投資判斷標準。比如挪威主權基金投資了很多台灣的上市公司,他們對ESG非常看重。因此台灣上市櫃公司不能低估ESG,因為全球重要的機構投資人,已經把ESG作為企業價值的判斷標準之一。

 

其中MSCI ESG Ratings是非常權威,針對上市公司和固定收益證券、貸款、共同基金、ETF和國家進行評分。MSCI根據行業領導者和落後者對 ESG 風險評級以及他們相對於同業管理這些風險的程度來判斷ESG等級。MSCI ESG 評等範圍有:領導者(AAA、AA)、平均值(A、BBB、BB)到落後(B、CCC)等幾個等級。

 

至於上市公司或投資人如何查找全球ESG的各種資源,Nasdaq 在2020年給出推薦,Nasdaq在“ESG RESOURCES FOR LISTED COMPANIES”,這份ESG 資源清單中詳細列舉各項ESG資源,非常值得行業人士參考。

 

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 REPORTING & RATINGS ORGANIZATIONS 

• Global Reporting Initiative (GRI) 

• Carbon Disclosure Project (CDP) 

• United Nations Global Compact (UNGC) 

• Sustainability Accounting Standards Board (SASB) 

• International Integrated Reporting Council (IIRC) 

• International Corporate Governance Network (ICGN) 

• MSCI ESG Ratings 

• Institutional Shareholder Services (ISS) ESG 

• Sustainalytics 

• Vigeo EIRIS 

• Climate Disclosure Standards Board (CDSB) 

• B Lab / B Corporation 

 

REPORTING PROJECTS & SUPPORT INITIATIVES

• The UN Sustainable Stock Exchanges Initiative (SSEI)

• The UN Sustainable Development Goals (SDGs) 

• The UN Guiding Principles Reporting Framework 

• The UN Principles for Responsible Investment (PRI) 

• Sustainable & Responsible Investment Forum (U.S. SIF) 

• Boston College Center for Corporate Citizenship (BCCCC) 

• Taskforce / Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) 

• Dow Jones Sustainability Index (DJSI) 

• Investor Network on Climate Risk & Sustainability (Ceres) 

• Sustainable Purchasing Leadership Council (SPLC) 

• Committee of Sponsoring Organizations (COSO) 

• CSR Europe & CSR Sweden 

• FIBS / Finland Corporate Responsibility Network 

• Centre for CSR (Copenhagen Business School) 

• International Organisation for Standardization (ISO) 

• ISO 14000 Environmental Management 

• ISO 26000 Social Responsibility 

• ISO 37101 Sustainable Development in Communities 

 

 RESEARCH LINKS 

The ESG Data Challenge (State Street, 2019) 

Seeking Return on ESG (World Economic Forum, 2019) 

The State of Green Business (GreenBiz, 2021) 

ESG & Sustainability Reporting (CFA Institute, 2019) 

Four Things No One Will Tell You About ESG Data (Journal of Applied Corporate Finance, 2019) 

Demystifying ESG Investing (Capital Advisors, 2019) 

ESG, SRI, and Impact Investing (Vanguard, 2018) 

Sustainability Principles (WFE, 2018) 

Exploring ESG: Practitioner Perspective (Blackrock, 2016) 

The Comprehensive Business Case (HBR, 2016) 

Corporate Sustainability Metrics: What Investors Need and Don’t Get (Yale, 2016) 

Carrots & Sticks (KPMG, 2016) 

From the Stockholder to the Stakeholder (Oxford, 2015) 

Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality (Harvard, 2015) 

 

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