永續投資新趨勢 環境、社會與公司治理並行
M&G Investments 投資經理Alex Araujo表示：「談到ESG和永續投資，大部分人都只想到自己持有的標的、自己投資了哪些標的。當然這是十分重要的考量，但同樣不可忽略的是要評估ESG風險，避免不符合永續要求的公司。」意即投資者可採用不同的策略將ESG納入投資組合，尋找積極加強ESG政策的公司的同時，也可避開ESG績效較弱的公司。
氣候變遷可能使企業遭受嚴重損害，Alex Araujo以美國PG&E（Pacific Gas and Electric Company）為例，過去這間公司長期提供北加州電力與天然氣的公用事業服務，但由於加州百年以來氣溫不斷上升、降雨量減少、夏天變得非常炎熱與乾燥，近年加州每年都發生森林大火，導致該公司資產嚴重損失，年年虧損終至破產。「但後來我們發現這家公司可能正是導致森林大火的元凶之一，大火可能是他們的輸電管線管理不善所致，我們發現公司過去在資產管理方面有作業不當之虞，因此決定不投資。」Alex Araujo認為這個投資決策歸功於永續與ESG分析。
全球各地的基礎建設大多用於發電，而發電所產生的溫室氣體約佔總排放的一半，因此基礎建設的投資標的必須慎選。從避險的角度來說，確保管理和資產管理方式支持能源轉型、沒有資產風險、不會被撤銷營業執照的公司非常重要。另一方面，Alex Araujo認為，公用事業為了因應能源政策產生很多創新產業，他們是再生能源解決方案的最大投資者，包含交通運輸工具的電動化以及電力儲存，這些能源轉型相關領域投資報酬率也不錯。
綠色金融的關鍵 能源轉型的必要與轉機
Alex Araujo表示「傳統的投資方法，是買入或投資潔淨能源，因為這些公司是大家都認可的，沒有甚麼爭議，他們乾淨、一點都不複雜。但問題是，大家都一窩蜂買這些標的，投資潔淨能源公司就變成大家都要搶。」目前潔淨能源、再生能源公司的估值已相當高，隨著熱潮退去，投資人面臨大幅資金虧損。
M&G Investments得以成功避免虧損，主要原因是改投資轉型期的公司，從碳密集能源轉型為再生的永續能源，或許這些公司對於節能減碳的貢獻更大。一般投資人會覺得轉型中的公司爭議較大，需要花更多時間研究，但Alex Araujo強調，特別是對亞洲市場來說，天然氣在石油轉型中佔有重要角色，因為淘汰燃煤發電後，缺口很難單靠再生能源補足，把天然氣作為過渡能源可大幅降低發電產業的排碳量。
公用事業只是全球基礎建設的一部分，與能源轉型息息相關的還包含電動、運輸、數位基礎建設、水資源、醫療建設等，都是值得長期關注的投資部位。運用ESG策略，選擇有助於社會變遷與環境挑戰的永續投資，將會是未來綠色金融的關鍵。
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