代幣化股票是什麼？AI 熱潮下的新金融想像
四月的曼谷，冷氣開得極強的會展中心與外頭的溽熱形成強烈對比。在前往市區的高速公路上，你可以看到靈活穿梭的嘟嘟車與頭頂上充滿未來感的空鐵（BTS）軌道交錯——這份「新舊碰撞的摩擦力」，正是當前全球金融科技發展的最佳縮影。
我來到泰國參加全球金融科技盛會 Money20/20。身為一個正致力於用 AI 重塑軟體工作流程的創業者，我這次的目標很明確：尋找金融基礎建設的下一個突破口。
在會場，我與 Money20/20 首席策略與發展官 Scarlett Sieber 對談時，她提到，傳統金融與 Web3 的界線正快速消融。我也向她拋出一個我極度關注的場景：「當未來的 AI 代理人（AI Agents）開始幫我們談判、甚至自主結算時，現有笨重且昂貴的跨國金融管線，是否足以支撐這種高頻、微型的機器對機器（M2M）交易？」
我們的共識是，資產代幣化（Tokenization）或許正是未來金融基礎設施演化的重要方向之一。
註解：代幣化（Tokenization）指的是將真實資產，如房地產、汽車、金融資產、貴金屬、藝術品及碳權等資產的所有權轉換為區塊鏈（Blockchain）數位代幣，具提供全天候交易的便利性。
代幣化股票面臨哪些挑戰？
轉個彎，我碰見了 CB Insights 負責客戶創新領域的董事總經理 John P. Kelly。我們的對話把代幣化的野心拉到了另一個戰場：一級市場的流動性革命。
John 提到，如今地表最吸金的未上市公司幾乎全是 AI 新創，但傳統股權結構卻仍將大多數散戶排除在外。這讓「代幣化股票」的概念再度升溫——市場開始期待，能否透過區塊鏈技術釋放未上市股權的流動性，讓更多人提早參與 AI 技術成長紅利。
但現實並沒有想像中樂觀。無論是美國或歐洲，法規限制、散戶投資人門檻，仍讓這類模式難以真正大規模落地。
氣候資本上鏈：碳權與綠電的終極戰場
不過，比起華爾街的股權遊戲，作為一個長期關注氣候科技的投資人，我更在意的是：如果資產都能上鏈，那「綠電」與「碳權」呢？
東南亞正處於供應鏈重組的風暴中心，歐盟CBAM更像是一把高懸在各大代工廠頭頂的利劍。對許多製造業而言，未來競爭的不只是成本，而是碳管理能力。
我開始想像一個未來場景：泰國台商的工廠裡，AI 代理人根據即時碳排數據，自動在鏈上買入代幣化碳權完成抵銷；或依據電價與排碳係數，即時調整能源採購與綠電配置。這將不再只是幾個月後才進行的碳盤查與平帳作業，而可能變成一種即時運作的氣候金融基礎設施。
但問題也很現實。如同代幣化股票的困境，氣候資產上鏈同樣卡在「流動性不足」與「監管壁壘」兩座大山。各國碳定價制度與市場規則仍高度分裂，在缺乏跨國合規共識的情況下，代幣化碳權很難真正形成具有公信力的全球流動市場。
作者簡介｜王浚儒
國際投資人，近年來積極參與跨國碳權交易及投資，深度追蹤歐盟碳排放配額（EUA）、中國碳排放配額（CEA）等碳市場動態，曾在「聯合國氣候變化綱要公約」(UNFCCC)的官方會議中發表「永續金融」講題。倫敦政經學院、紐約大學史登商學院及巴黎高等商學院EMBA結業、北京大學光華管理學院雙碳時代戰略家二期班結業、香港科技大學工商管理系學士畢業。
