二○二二年以來全球股市波動劇烈，注定將載入投資史冊之一頁。美國主要指數道瓊指數、標普五百指數上半年分別下跌十五．三％、二○．五％，歷史上僅有一九三○年代大蕭條時期及一九六二年的熊市超越今年上半年跌幅；那斯達克指數下跌二九．五％，也為一九七一年創立以來上半年下跌幅度之最。
再看台灣市場，加權及櫃買指數同時期分別下跌十八．六％、二三．七％，外資賣超九千四百億元台幣、股市市值縮減十兆台幣皆為史上最大。相較於二○二○年三月因疫情大跌後至二○二一年底，加權指數一路上漲，投資獲利較為容易的情況相比，今年投資難度大增，過去兩年的成功投資模式須重新檢驗及修正。
投資環境瞬息萬變，二○二二年更是清楚體現，距今一甲子的一九六二年熊市中，一位傳奇散戶投資人的故事值得投資人參考回顧。
一九五二年，著名舞蹈家尼可拉斯．達華斯（Nicolas Darvas，一九二○～一九七七年）在表演事業的因緣際會下，取得六千股、價格○．五美元的加拿大礦業公司Brilund之股票。兩個月後偶然看到公司股價上漲至一．九美元，使他獲利八千美元，從此開始對股票產生興趣。因其對股票一無所知，一開始四處向人打聽小道消息，憑直覺在市場進進出出，虧多勝少，很快便將一開始賺取之八千美元虧掉三千美元；在虧損後決定尋求專業理財顧問的服務，遵循所謂「專家」的意見及訊息，但這些專家提供的股票仍跌多漲少，使得他仍持續虧損。
因未能從他人得到有效建議，達華斯開始自己進行基本面研究，想從基本面發現業績表現最好的股票，在篩選大量資訊並研究後，他選擇美國鋼鐵業，從中發現殖利率優、本益比最低的瓊斯勞夫林鋼鐵，信心滿滿並抵押房產融資買進，但股價卻在他買進後持續下挫，恐懼迫使他停損賣出並虧損九千美元，使他對股票信心全失。
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