圖解》森崴能源上市！投資儲能、燃氣電廠，十年版圖佈局一次看

截至目前，森崴已建置太陽能與風力發電等再生能源裝置量約165MW，年發電量達4億度，共有28個運轉中的太陽能電廠、8支陸域風機。目前手上的開發及工程合約達609億元（2021~2025年）以及75.8億元長期運維合約（2021~2041年），支持未來營運成長動能。

現在的森崴大踩油門加速發展綠能事業，其實早在14年前完全是不同光景，當時森崴從事大型火力電廠的興建與運維及電力搶修，直到2012年意識到綠能的重要性，才投入太陽能電廠、節能服務等，「除台電、台汽電外，發展眾多再生能源，森崴是第一家」，森崴能源總經理胡惠森如此說道。

近6成營收來自工程建置，未來以運維服務為主力

森崴採多角化發展「光、風、水、氣、大平台」，因應能源類型的不同成立子公司，「富崴能源」開發太陽光電、陸域風電與離岸風電；「欣鑫天然氣」負責液化天然氣（LNG）供應；「浚喆」投入小水力開發與疏濬業；「富威電力」主攻綠電交易、儲能、節能服務。

從2020年營收結構來看，工程業務58.89%、服務業務21.20%、售電業務19.91%，毛利率為8.84%、63.6%、46.45%，「目前工程業務相當競爭，到了2025年後投入離岸風電運維後，服務的量會暴增、毛利率也比較好，」也就是說，未來營收很大一部分來自服務的收入，主要是再生能源案場建置完後的長期「運維」需求。

「現在是我們高度成長期，」從年營收來看，2019年4.43億元，2020年5.23億元，今年光累計1～6月營收突破10億元，EPS從2019年0.34元，去年增至2.86元。

2025年風光累計建置1GW，投資本土運維作業船

森崴未來的能源佈局，包含了再生能源、儲能以及天然氣三塊，與台灣2025年再生能源發電占比來到20%，其中20GW為太陽能、5.7GW為離岸風電息息相關。森崴目標在2025年要建置1GW再生能源，其中1GW中500MW來自光電、500MW來自風力。

有鑒於再生能源有間歇性的問題，儲能有助於電網穩定，森崴預計2025年建置100MW的儲能，已規劃明年四月在土城建置7MW儲能、明年下半年在台南建35MW儲能，投入台電的AFC調頻輔助服務商機，利用儲能快速充放電的特性，維持台電供電的穩定性。

其次，參與離岸風電的運維商機。由於子公司富崴能源去年以628.88億元得標承攬台電二期的離岸風電統包工程（EPC），預計在彰化外海建置300MW的風力發電及5年運維合約。

森崴計劃砸10億元以上打造SOV本土運維作業船，可以想像是一艘「海上的家」，提供運維工程師休息與居住的地方，「現在打船都是北歐的經驗，不一定適合台灣海峽，」目前正在跟船設計公司談內裝的規劃，以方便未來可在地維修，該艘船預計在2026年投入台電二期離岸風電的維運工作，未來也計劃承接其他離岸風場業務。

不過，蓋再生能源電廠都需要百萬元到數千萬元的資金，胡惠森評估，若要開發到1GW電廠，公司可能需要增資幾百億元。為了能夠持續投入開發再生能源電廠，去年9月出售彰苑、北苑陸域風力發電廠全數股權給壽險公司，胡惠森解釋，壽險公司喜愛投資穩定收益的電廠，也因為壽險業不懂經營電廠的know-how，森崴後續還能賺維運的收入，「我們把賣掉電廠的錢，再拿來開發新的大型案場。」

除了開發再生能源外，2025年的能源轉型，天然氣發電占比達到50%，森崴也沒忽略。看準天然氣的需求，森崴規劃投資天然氣電廠，至於要蓋在什麼地方及裝置量並未透露。

其他如垃圾發電、小水力發電，森崴也積極投入。至於國際很夯的「氫能」，胡惠森則說，氫能最好的生產方式是透過水電解成氫，而透過再生能源電解成氫，過程中有能源損耗不符成本，對於氫能與燃料電池仍持續觀察中，不會貿然投入。

放眼未來十年，胡惠森表示，希望未來十年（2021~2030）內打造5家上市公司，包括即將上市的森崴，還有子公司富威電力、浚喆、欣鑫天然氣及世豐電力，成為帶動台灣綠電發展先鋒。