航運三雄股價腰斬，張錫喊「超跌」…看台股後市：線型很醜，但基

觀察航運三雄近期股價，從高點至今大約走跌50%到60%，要散戶不恐慌恐怕難度相當高，不過，張錫對此分析：「航運股超跌了，（從基本面來看）坦白講沒有那麼差，不光以今年獲利來說算是超跌了，明年就算恢復正常，不像今年那麼好，但是其實也不會壞到哪去。」

在今（5）日舉行的「WIW世界投資者週」（World Investor Week）記者會上，張錫針對媒體詢問航運股後市提出判斷，認為明年就算無法延續今年的超級榮景，但只要恢復正常經濟動能，很多貨今年沒出，明年還是要繼續走，所以儘管航運股的氣勢不若以往，但股價跌深的幅度其實有點冤。

航運股基本面沒那麼壞投信董座：航運、台股都超跌

此外，他也認為近期台股電子權值股被外資當提款機，主要是因為擔心系統性風險，「因爲台灣跟中國比較近，可是實際上台灣投資恒大比例是很低」。

國泰投信董座張錫認為台股與航運股都超跌了。(圖片來源：WIW提供)

張錫表示，根據投信投顧公會的統計，台灣的基金總資產高達10多兆，其中在中國房地產產業的曝險部位相加起來僅20多億，因此影響真的很小，但外資誤以為影響很大。

他也進一步樂觀分析，台灣的基本面非常好，「今年全球在第四季能夠調高經濟成長率的大概只有台灣，像美國的數據是從7%掉到5.5%，中國也是從5%掉到4.5%，台灣企業在上半年的獲利就達到2019年整年的數字，是基本面良好的展現。」

除了基本面表現搶眼，近期兩個市場熱議的利空因素，在張錫眼中反而是做利多解讀。首先，就是中國限電問題，張錫判斷，中國實際上是在淘汰高耗電、高耗能企業，台灣企業比中國企業更重視ESG，反而浮現優勢。

而在資金面的部份，儘管張錫也承認美國縮減購債的趨勢抵定，但跟升息是兩碼事，預估最快升息時間點是明年第四季，「從資金縮減到升息還有一段路要走，所以實際上明年的資金還是相對寬鬆，且升息背後代表景氣復甦是確定的，投資人無須恐慌」。

中華民國退休基金協會理事長王儷玲也認為，如果從長期投資角度來看，目前市場的波動反而應該是個買點，但她也提醒大家：「假設你還有大概10年以上或者是超過5年以上才要退休的話，現在應該還算是一個好買點。」

中華民國退休基金協會理事長王儷玲分析，退休投資最好的做法就是定期定額投資，加上低點加碼。(照片來源：WIW提供)

王儷玲同樣用去年3月的市場波動來舉例：「2020年3月的時候市場這樣掉下來，很多人也不知道多久會恢復，之後市場反彈速度很快，很多人都賺到10%、20%以上的報酬率。」

她強調，並不是鼓勵大家去追高或者搶低點反彈，而是想跟大家溝通一個觀念，如果能透過定期定額加上低點加碼投資，這樣的模式能讓投資人獲得6%以上的報酬率機會相對較高。