「我們是台灣離岸風電最大的金主之一，沃旭、CIP、中鋼都是我們的客戶，」中國信託金控總經理陳佳文說道。中國信託銀行（下稱中信銀行）能以金主自居，可見其在離岸風電融資領域具有舉足輕重的地位。
但在幾年前，中信銀行對離岸風電市場並不熟，「當時我們完全不認識這兩家（指沃旭、CIP）是誰，但有很多國際銀行、顧問公司、開發商都來拜訪我們尋求融資管道。」中信銀行企業融資部副總經理李靜婷回憶。
同樣來自丹麥的沃旭能源（Ørsted）與哥本哈根基礎建設基金（Copenhagen Infrastructure Partners，CIP），前者是全球最大離岸風電開發商，後者則是全球最大專注能源基礎建設投資基金，他們在2016年來台成立辦公室，陸續拜訪台灣銀行尋求資金挹注。
由於離岸風電是高資本密集，也是技術專精的產業，開發初期就需要龐大的資金。台灣最大民營銀行中信銀行在2017年爭取成為沃旭、CIP的台灣財務顧問，截至2023第三季，中信銀行主辦、合作協助離岸風電投融資金額高達新台幣3,000億元，成為市場最積極參與離岸風電融資的金融機構。
從爭取財務顧問做起，跟著兩大風電商、國際銀行學習
中信銀行之所以踏足離岸風電市場，主要看好台灣擁有天然的風力資源，加上政策明確，才決定率先同業投入離岸風電融資。
推動離岸風電融資的關鍵人物李靜婷，曾參與台灣燃氣電廠案子經驗，擔任投資、財務顧問、董事職位，熟悉電業相關法規，「雖然我有專案融資的概念，但當時對離岸風電完全不懂，很外行。」
什麼是「專案融資」（Project Finance）？
專案融資以工程專案的現金流作為主要還款來源，此專案常設立成一特殊目的公司（SPV, Special Purpose Vehicle）為法人個體，由該專案公司作為借款債務人，以專案資產、權利與股權作為抵押、擔保或介入權等向金融機構取得貸款的融資結構。資料來源：資誠
中信銀行內部花了近兩年的時間，從擔任財務顧問開始學習，掌握專案融資的風險後，才跳下來參與離岸風電聯貸案（指兩家以上的金融機構貸款給企業），把錢借給風場。
推動離岸風電融資的關鍵人物李靜婷，曾參與台灣燃氣電廠案子經驗，擔任投資、財務顧問、董事職位，熟悉電業相關法規。圖／ 蔡仁譯攝
雖然初期仍是由國際財務顧問在主導聯貸案，但國外架構進到台灣須配合本地市場機制，包含法令及怎麼跟本國銀行合作，都仰賴在地的財務顧問。李靜婷說：「我們很幸運，跟著這兩家全球知名開發商（指沃旭、CIP）、國際銀行、出口信貸機構（ECA）學習，對銀行各方面提升有非常大的幫助。」
像是2020年中信銀行與日本三菱日聯銀行共同主辦CIP近新台幣900億元的彰芳西島風場聯貸案，共25家國內外金融機構聯貸，本土銀行融資占比逾3成，創下台灣離岸風電史上最高本土化紀錄，協助國內銀行建立專案融資的經驗。
2035年退出燃煤開採融資，轉支持再生能源
外界好奇，為何中信銀行要持續把資源投入離岸風電專案融資？
這背後，是來自脫碳的壓力。
中信金控董事會在2021年通過，將淨零排放列入金控永續發展藍圖，同年中信銀行訂定「法人金融永續金融授信準則」，承諾不再新增ESG高敏感產業的企業融資及專案融資，預計2035年全面退出燃煤開採、發電業融資。
棄燃煤，擁抱離岸風電，是中信銀行推動永續金融的重要方向，運用資金的力量，支持再生能源產業發展，同時也降低自身投融資的碳排。
這項重大宣示，意謂中信銀行需要把更多資金轉向再生能源、節能、污染防治等新能源領域。除了離岸風電，近兩年中信先後跨足廢棄物處理商揚堡實業30億元固體再生燃料（SRF）發電廠、太陽能發電商向陽集團88.8億元漁電共生等再生能源專案融資，雖然銀行聯貸案規模沒有離岸風電大，但都是國內指標的再生能源案子。
離岸風電專案融資最重視「財務模型」，發電是風場重要的收入，預估風場未來20年的現金流非常重要。圖／ 沃旭能源
不過，借錢給新能源有一定的風險。舉例來說，離岸風電就是採用「無追索權專案融資」，意思是即使專案成本超支，銀行也不能要求股東增資，法律上銀行團無法行駛追索權。
因此離岸風電專案融資最重視「財務模型」，預估風場未來20年的現金流非常重要，錢要收得回來。像是開發商找國際銀行來做財務模型，中信身為台灣財務顧問，須確認該模型是否符合當地市場使用，再由會計師事務所進行查核，降低風險。
如今中信在台成為「離岸風電專業戶」，外資進入台灣市場都會想到中信銀行，就連去年2月台達電新成立售電平台子公司「台達能源」，也找上中信銀行擔任財務顧問，「因為我們了解離岸風電，衍伸許多新的業務商機，」李靜婷笑說。
中國信託銀行小檔案
成立時間：1966年
永續金融服務項目：離岸風電開發商融資規劃與財務顧問服務
投入金額：離岸風電聯貸案主辦金額達到3000億元
重要客戶：沃旭能源、哥本哈根基礎建設基金CIP、中鋼
※本文授權自數位時代，原文見此。
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