感慨，來自於近年席捲全球資本市場的一股「責任投資」浪潮：ESG。其中，尤以三個字母當中涉及「社會面」的S，讓黃天牧的體會尤深。
他回憶，去年初，新冠肺炎疫情尚未爆發之際，他就留意到全球資本市場的中心——美國紐約的華爾街，開始出現一股「不一樣的聲音」。這股聲音，又以有「避險基金天王」稱號、橋水聯合創辦人達里歐（Ray Dalio）為代表。
當時，達里歐在接受媒體訪問、談到未來十年必須關注的發展趨勢時，脫口而出了一個讓市場意想不到的詞彙，這詞彙，不是人工智慧、不是電動車，而是一個相對抽象且有「溫度」的詞：「不平等」。
談「社會不平等」的反撲 資本市場對E、G面向過度傾斜
「不平等」為何引起華爾街巨頭的關注？對此，黃天牧觀察，或肇因於資本市場長期對「社會」的忽略。
黃天牧表示，自2008年金融海嘯以來，因為各國採取量化寬鬆政策，釋出大量資金，使得富人能以財務槓桿的方式賺得更多財富，進一步衍生出包括人權、種族、性別、多元化、人口老化、數位不平等等社會問題。期間積聚的種種壓力，似乎瀕臨「引爆點」邊緣。
呼應達里歐的觀察，在談到近年風起雲湧的ESG投資風潮時，黃天牧面帶一絲憂慮。隱憂，來自於市場對ESG關注的「傾斜」。「目前大家談論的議題，還是以環境（E）及公司治理（G）較多，社會（S）面的議題較少。」
資本市場對「社會（S）」遲遲不願買帳，核心因素或在於「S」的標準不易衡量。黃天牧以歐盟最新訂定的「永續分類標準」為例表示，其中儘管已納入社會面因子，惟整體來看，縱使是號稱ESG業內最先進的歐盟標準，指標仍繞不開E與G。
談深化企業永續意識 創設永續板、擬定新分類標準
但無論如何，國際社會已然動了起來，近年持續保持亞洲「ESG先行者」地位的台灣，自然不能也不願落後。
追趕從多個面向齊頭並進，例如，為了深化企業的「永續意識」，金管會已著手進行「永續板」的建置，預計今年第二季前就能上路，初期商品將包括綠色債券、可持續發展債券及社會責任債券等；此外，為了對標歐盟最新標準，金管會也與環保署合作，參考產官學界建議，試圖發展台灣在地版的永續分類標準，「目前正在和製造業、不動產及建築業、運輸及倉儲業領域的專家洽談，聽取他們的意見。」黃天牧指出。
回到過去一年伴隨ESG快速爆發成長所衍生的「漂綠」問題，以及歐盟即將上路的「永續金融揭露規範」（SFDR），對台灣產業的可能「打假」衝擊，黃天牧表示，目前正在積極聽取產業端的意見，預估作為未來「台版SFDR」指標框架的「永續分類法」，最快今年11月底就會出爐，而屆時台灣的ESG發展，也有望與全球先進齊頭並進，走進下一個「E．S．G三者全線發展」的里程碑。
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